Duplication portefeuille et sa déviation

L'État Haute Ecole d'Economie

Essais

sur le cours «Gestion portefeuille d'investissement »

sur le thème:

Sauvegarde portefeuille et sa déviation.

remplies Velichko Oksana
Groupe 612

Moscou 2003


Le changement de rendement des actifs, entre autres choses, de refléter les changements informations sur les conditions économiques à l'avenir. L'étude de l'influence de diverses chocs économiques sur les prix des actifs est également important parce qu'il aide révéler la nature des fluctuations économiques, d'évaluer la prime de risque et prévoir les fluctuations économiques à l'avenir. Lien entre les prix d'actifs nouvelles sur l'état de l'économie, est un" portefeuille de suivre les tendances» (suivi du portefeuille). Ce portefeuille est un portefeuille d'actifs qui rapportent en corrélation avec des variables économiques comme le montant prévu la production, l'inflation, ou la rentabilité.

Portefeuilles, double tendance appliquées pour résoudre certains problèmes. Un problème est la mesure de la prime de risque. Si un duplicata portefeuille de tendance apporte la prime de risque, alors le signe de ce prix et primes d'identité générés par des paramètres économiques peuvent indiquer alors ce que les paramètres économiques affectent de manière significative le rendement attendu, et peut aider à évaluer le modèle d'évaluation des actifs de capital.

portefeuilles en double ont au moins trois plus de latitude pour ne repose pas sur les portefeuilles, apportant une prime de non-risque zéro. Tout d'abord, portefeuilles suivants tendances peuvent servir comme moyen de couverture pour les particuliers Les investisseurs qui souhaitent se prémunir contre toute certain risque économique (par exemple, diminution de la consommation). Deuxièmement, portefeuille sauvegarde basée, vous pouvez construire une prévision du comportement de tout variable économique. Parce que rendement des actifs peut être calculée chaque jour, les portefeuilles se chevauchent peut fournir des informations sur le les attentes du marché au détriment de l'avenir de l'économie. En troisième lieu, en mesurant les attentes portefeuilles suivent révéler la structure de l'économie et d'expliquer la réaction des prix nouvelles sur la sphère économique.

Ces trois sphères qui se chevauchent portefeuilles peuvent être vérifiés pratiquer et ne dépendent pas sur le modèle spécifique de l'évaluation des actifs. Par exemple, si suggèrent que CAPM-modèle est correct, alors le duplication portefeuille aurait rendements attendus, avec une forte covariance avec marché. Mais alors la partie inattendue du rendement serait encore réfléchir Nouvelles à propos de l'état futur de l'économie. En revanche, si l'on suppose que le marché inefficace, l'humeur irrationnel affecte prix et les rendements partiellement prévisible, dans ce cas, tant que l'information de prix reflète état futur des fondamentaux économiques, le portefeuille de sauvegarde de la rentabilité être également applicable à couvrir, la prévision et la compréhension de l'économie.

Le risque de l'actif du portefeuille peut être mesurée de deux façons:

·nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; risque absolu - la volatilité de retour

·nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp; risque relatif - volatilité par rapport à l'indice de référence (Un terme utilisé pour nommer un ensemble de tout actif qui est base de comparaison. Comme un tel kit typiquement choisi tout index).

Une du risque relatif est «un écart par rapport à l'indice (Indice de référence) »(tracking error). Il est l'écart type de la différence entre le rendement du portefeuille et l'index. Par ailleurs, On croit aussi que les calculs utilisés e...


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